经济与管理

2007, No.157(06) 66-69

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中国企业投资与内部融资敏感性影响因素分析──来自中国制造行业上市公司的证据
An Analysis on the Sensitivity determinants of Corporate Investment-internal Finance

杨兴全;付庆祝;

摘要(Abstract):

以中国制造行业的上市公司为样本,研究投资─现金流敏感性的影响因素结果表明:投资支出对现金流很敏感,以企业规模作为度量融资约束的变量,未能支持融资约束影响投资与现金流敏感性的观点,以股利支付率作为度量融资约束的变量,检验结果为融资约束越强,投资与现金流敏感性程度越高的观点提供了证据。投资─现金流敏感性主要是信息不对称引起的融资约束所致。

关键词(KeyWords): 投资与内部融资;融资约束;代理成本;信息不对称

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 科技部国家软科学资助课题《我国上市公司现金持有行为研究》(项目编号:2006GXQ3D170)的阶段性成果

作者(Author): 杨兴全;付庆祝;

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